黄金是否会迎来第三次大牛市?

发布时间:2019-08-01 16:27 来源:

黄金的牛市需要三个关键因素:宽松的货币政策、疲软的美元和不断上升的地缘政治风险。

目前看,美联储正在为降息做准备,未来几年,美国的货币政策将变得更为宽松;由于双赤字不断扩大和美联储更加宽松,美元可能即将进入一个漫长的熊市;地缘政治风险自世纪之交以来一直在上升,在过去的几年里,这种情况尤其明显。

很有可能,黄金正在开启二战后第三大牛市。

黄金牛市的三大指标

自2013年9月以来,金价首次突破1400美元/盎司。从技术角度来看,上涨意味着从多年碟形底部中的突破(图1)。

黄金是否会迎来第三次大牛市? 

图1:黄金上升,再破1400

二战后,黄金经历了两个主要的牛市。第一次发生在20世纪60年代末到1980年,第二次是1999年至2011年。第三个牛市有可能正在形成吗?

虽然以美元计价的黄金价格仍远低于1900美元/盎司的历史最高点,但其他几种货币的黄金价格已创新高(图2)。黄金反弹的幅度在涨跌趋势线中尤为明显,该线已升至新的历史高点(图3)。这一技术图形支持黄金新牛市正在展开的情况。

黄金是否会迎来第三次大牛市? 

图2:不同货币计价的金价创新高 & 图3:黄金涨跌趋势线创新高

除了技术层面,黄金牛市的形成还需要三个关键要素:宽松的货币政策、疲软的美元和不断上升的地缘政治风险,这三个条件,很有可能,将促成黄金开启战后第三大牛市。

宽松的货币政策再开启

黄金在货币过度通胀时期会有很好的表现,例如上世纪70年代黄金在战后经历首次牛市,当时消费者价格加速通胀。再如1999年开始的第二轮黄金牛市,当时货币调节导致资产价格加速通胀。


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