史诗级QE,终将要退场

发布时间:2018-12-14 14:36 来源:返佣网

      12月13日,随着决议上一纸声明的宣读,欧洲央行长达四年的QE计划将会在年底正式画上句号。

尽管这一切早在预期之中,但堪称史诗级别的量化宽松计划就要结束,还是令习惯QE很久的投资者有点怅然若失。 

      受到2008美国金融危机的冲击,2011年欧洲爆发欧债危机,为拯救在经济风暴中断崖式下跌的欧元区,德拉基掌舵下的欧洲央行喊着“do whatever it takes to(不惜一切代价)的口号”,使尽浑身解数试图力挽狂澜。

      欧债危机爆发的早几年,在花式调用降息、长期再融资计划LTRO等一揽子宽松刺激措施之后,2014年欧洲央行几乎已清除掉欧洲主权债务危机这个“大毒瘤”。

然而事情还没完,伴随着宽松而来的通缩风险阴魂不散、欧元区急需一个大剂量的强心针,重新激活萎靡不堪的经济。

      与所有其他地区的QE计划一样,欧央行当初实施量化宽松的核心想法,就是通过借购买大量企业(主要是商业银行)发行的债券,将流动性通过金融机构的借贷输送到企业与家庭端,从而刺激经济活动。

      即便当时距离美联储第一轮QE已落后六年有余,焦头烂额的欧洲央行还是在2015年动用了QE这个大杀器。

       那一年春季,欧洲央行宣布启动前所未有的大规模非常规货币政策试验——1.1万亿欧元的量化宽松计划。至今为止欧洲央行前后实施三轮QE,购债规模激增至2.6万亿欧元,比原定数额足足超出一倍之多。

       在QE计划之下,欧洲央行的资产负债表规模竟已膨胀至4.65万亿欧元,比2015年初增加了一倍。 

目前美联储的资产负债表规模约占GDP的比例为23%,而欧洲央行的比例已经激增至惊人的43%,仅次于多年来直升机撒钱(QQE)对抗通缩的日本央行。

       而从投放速度而言,欧元区QE是世界上这么多实行QE国家里面最为迅猛的。四年近3万亿美元的投放速度绝对稳居第一,如果说日本央行是在“撒钱”,那么欧央行就是在“砸钱”。 


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