郑糖期货价格弱势难改

发布时间:2019-03-06 11:42 来源:

上周,郑糖期价一度迎来大幅反弹,但很快便重返弱势,主力1809合约最新收报于4842元/吨。分析人士表示,外糖因下年度继续供应过剩而承压,以及国内糖厂库存偏高,均对郑糖造成较大压力。此外,从长期来看,全球糖市熊市格局尽显,因此,短期郑糖期价弱势格局难改。

 

外盘方面,ICE原糖期货主力合约自2月20日盘中创下阶段新高每磅13.42美分之后,便出现单边下跌,目前基本维持在每磅12.40美分一线运行。

近期,主要经济体宏观数据疲弱,引发市场对原油需求下滑的担忧,盖过了OPEC减产的利好刺激,国际油价高位回落,利空原糖价格走势。此外,主产区巴西地区出现降雨且新季供应即将开始也令市场承压。另一大主产国印度主产区天气良好且签订大量出口合同,也增加了全球糖市供应,使得原糖价格连续下跌。

  原糖价格不断走低也拖累了郑糖期价表现。周二,郑糖期货主力1905合约最低至5091元/吨,创下2月21日以来新低,收报5129元/吨,跌24元或0.47%。

虽然春节后南方地区阴雨天气较多,对食糖产量供应或有一定影响。但市场对广西放开甘蔗收购价的政策解读不一,有待进一步的细节公布。尽管其他政策面消息已有炒作,但这只是改变了阶段性供需节奏,后期仍有隐患。此外,在原糖大幅下跌之后,目前配额外进口也将获得利润,增加了国内市场供应压力。

从长期来看,中国进入增产周期,全球糖市维持熊市,郑糖期价长期将延续偏弱运行。但从生产成本来看,即使下榨季广西甘蔗价格下调到450元/吨,SR1901价格已逐渐逼近这一成本,且后期主要是去库存阶段,新旧交替,糖价后期或有反弹。不过,需要关注后期走私及消费情况,若期末库存量大,价格势必向下榨季成本以下运行。

 


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